股票做空杠杆 苏宁易购预计上半年净利润为亏损5000万元至盈利4500万元

国投瑞银和泰6个月债券为债券型-混合二级基金，根据最新一期基金季报显示，该基金资产配置：无股票类资产，债券占净值比97.73%，现金占净值比2.29%。

苏宁易购在扭亏为盈的边缘“游走”。

7月12日晚，苏宁易购集团（ST易购）发布2024半年度（2024年1月1日至6月30日）业绩预告，上半年预计归属于上市公司股东的净利润亏损 0.5 亿元至盈利 0.45 亿元，去年同期亏损19.3亿元。

公告显示，上半年苏宁易购扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润预计亏损50000万元至60000万元，去年同期亏损19.7亿元；基本每股收益预计亏损0.0054元/股至盈利0.0049元/股，去年同期为亏损0.21元/股。

此外，苏宁二季度预计实现盈利，公告显示，二季度公司归属于上市公司股东的净利润预计盈利 0.47 亿元至 1.42 亿元。苏宁易购门店销售也在二季度环比改善，大陆地区家电 3C 家居生活专业店可比门店二季度销售收入环比一季度增长约 20.1%。

此前，苏宁于6月26日预告了二季度盈利，并提到二季度盈利的原因是公司持续聚焦降本增效，提高企业管理及经营效率，带来坪效、人效环比改善，以及抓住“以旧换新”产业政策机遇、借助直播和即时配送等本地生活平台等获客渠道等。同时，苏宁易购表示，二季度适度加快了核心商圈门店的新开及形象升级，有效提升门店体验和单店规模。

能否走出亏损泥淖对苏宁来说已成了关键问题。6月25日，苏宁股价跌停，收于1.12元/股，创近52周股价新低，距跌进“1元区”一步之遥。6月26日，随着二季度预计扭亏为盈的公告发布，苏宁股价上涨5.36%，以1.18元/股收盘。对多年挣扎在亏损和负债中的苏宁易购来说，“扭亏为盈”显然是其能给投资者注入的最有效“强心针”。

“盈利时间表”已被写进苏宁管理层的2024年目标之中。2023年年报中，苏宁易购曾明确指出其2024年发展目标：公司在经营层面实现全面盈利。

从半年报预告来看，值得肯定的是，与去年同期相比，苏宁易购实现了无论是在净利润还是在扣非净利润端的大幅减亏。不过，尽管预计二季度单季实现扭亏为盈，但上半年苏宁易购扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润仍预计亏损，公司上半年能否实现“扭亏为盈”仍要画上一个问号。

三季度，如何延续二季度的盈利也将成为苏宁的挑战。

从目前苏宁推出的举措来看，抓住重点家电的销售，提升配送、安装时效可能成为其发力的方向。7月3日，苏宁易购宣布联合海信、创维、TCL、三星、康佳、长虹等品牌加码“万人抢彩电”活动，百吋巨幕电视低至7999元，打响彩电“价格战”。同时，苏宁易购上线了“彩电即买即送 最快2小时达”送装服务。7月10日，苏宁易购又成立“空调大忙专项小组”，通过仓库、门店、物流、服务等多端能力协同，提升空调送装速度。苏宁易购表示，苏宁易购空调安装能力已覆盖全国超95%县区市场，并在超100个城市实现“当日送达，当日安装”。

未来，如何联合家电品牌提供更多符合苏宁客群的性价比产品，提升供应链的成本优势、运装时效等，将成为苏宁的长期功课。同时，随着即时零售的发展，苏宁与饿了么、美团等平台的合作也在不断加深，能否通过即时零售打开新的销售渠道，研发更多符合即时零售场景的家电产品，也是其值得关注的方向。

值得一提的是，工信部数据显示，1-5月家电行业实现了相对复苏，全国家用电冰箱产量4179.1万台，同比增长12.1%;房间空气调节器产量12880.7万台，同比增长16.7%;家用洗衣机产量4495.4万台，同比增长9.4%。对苏宁易购来说，家电消费市场的回暖是其冲刺“扭亏为盈”路上的一大利好，但苏宁易购仍需要通过在提升运营效率、丰富产品研发和供应链提效等方面的持续努力来延续二季度的增长势头，留待苏宁的挑战仍然不轻松。

7月12日，苏宁易购收盘价为1.31元/股，总市值121.37亿元。

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陈杨园

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